En Mulholland Drive hay dos partes: una parte real y un sueño que ocurre al final de esa parte real, solo que Lynch muestra primero el sueño y luego la parte real. En la parte real, Diane (la rubia, interpretada por Naomi Watts) es una de tantas actrices provenientes de un pueblo pequeño que llegan a Hollywood para convertirse en estrella, pero lamentablemente es una actriz mediocre. En un casting para una película, conoce a una chica llamada Camila (el personaje de Laura Harring), que es la que obtiene el papel principal. A pesar de esto, se hacen amigas, se van a vivir juntas y se enamoran. Camila empieza a tener gran éxito en Hollywood, y a pesar de ayudar a Diane a conseguir papeles pequeños en las películas que ella protagoniza, esta comienza a tener celos de Camila, acentuados cuando empieza a sospechar que sale con el director de una de sus películas (Adam). Finalmente, se terminan peleando, y Diane echa a Camila de casa. Un tiempo mas tarde, Camila la llama, diciéndole que le ha enviado un coche, que la va a llevar a una fiesta en la casa de Adam.

En esa fiesta (que es fundamental para entender la “realidad” de la película), conoce a varias personas, por ejemplo a Coco, la madre de Adam. Diane es humillada por los invitados, y estalla de celos al ver como Camila en un momento besa a una chica de la fiesta (la cara de la chica se le quedará grabada en su subconsciente por la carga emocional del momento). Acto seguido, Camila y Adam anuncian su compromiso, lo cual rompe definitivamente el corazón de Diane. Tras esto, ve por casualidad salir de la fiesta a un invitado con sombrero de cowboy. Es solo un invitado más, sin importancia, pero el subconsciente lo guarda en su archivo particular. Después de la fiesta, Diane contrata en un bar a un asesino para que mate a Camila. Este le dice que cuando terminé su trabajo le hará llegar una llave azul por debajo de su puerta. Cuando está hablando con él, observa que la camarera se llama “Betty” (otro elemento que quedara archivado en su subconsciente).

También se le queda grabada la cara de un tipo cualquiera que ha visto en la barra y que aparecerá en el sueño en una de las escenas iniciales, aparentemente inconexas, de la película. Cuando, más tarde, Diane encuentra esa llave y es consciente de que su amada ha muerto, los remordimientos la atormentan, en la forma metafórica de dos viejitos (¿sus padres que se meten por debajo de la puerta, la acosan y entonces se pega un tiro. Mientras agoniza entre la vida y la muerte, Diane tiene un último sueño antes de que su vida se extinga definitivamente.

Vayamos al sueño. En este, Diane sueña entonces con la vida idílica que le hubiera gustado tener. Naturalmente, ella es la protagonista de su sueño, una joven actriz que llega a Hollywood para probar fortuna, solo que ahora se llama Betty (el subconsciente saca el nombre de la camarera) y es encantadora (como a ella le gustaría haber sido). Llega a casa de su tía y la recibe la dueña de los apartamentos que se llama Coco (el subconsciente tiene que encontrar una cara y un nombre para ese nuevo personaje del sueño, busca en su “archivo” y escoge a la madre del director). Entonces descubre en el piso de la tía a una morena (con la cara de Camila) que ha tenido aparentemente un accidente, pero que termina siendo un complot para matarla (esto lo saca el subconsciente del complot real de Diane contra Camila). El diálogo de la escena del principio en el coche (“¿por qué paramos aquí?” “Es una sorpresa”) es tomado a partir de una situación similar entre Camila y Diane al llevarla a la casa de Adam. En cuanto a Adam, como Diane le odia por quitarle la novia se lo imagina atravesando situaciones horribles: sin poder hacer la película como le gustaría, siendo perseguido por unos mafiosos y engañado por su esposa. En el sueño ella es una buena actriz (cosa que no era en la realidad), y hace que en un casting deja a todos sorprendidos con su talento. Tras esto, va a un rodaje donde Adam la ve y desea darle el principal papel a ella, pero no se lo da no porque no sea buena sino porque los mafiosos le obligan a escoger a una actriz mediocre (que el subconsciente le da el nombre de su amada Camila y el rostro de la mujer que la besó en la fiesta). En la trama alrededor de Adam mete al personaje del cowboy para darse el gusto de ver a su odiado Adam aterrado de miedo (este cowboy lo crea el subconsciente a partir de la imagen fugaz de la persona que vio salir de la fiesta). El asesino también aparece en el sueño y lo ve como a alguien increíblemente torpe en su tarea (quizás por el deseo de que ojalá hubiera sido así y no hubiera podido realizar bien su trabajo, matar a su amada). La escena en el sueño donde Rita ve el nombre de “Diane” en la camarera también es una escena copiada por el subconsciente de lo que ocurrió cuando hablaba con el asesino en el bar.

El subconsciente se inventa también lo de la caja y la llave azul para darle misterio a la historia que ha soñado e incluso usa su propio nombre (Diane) para el personaje de la compañera muerta de Rita. Cuando el sueño parece que va a llegar al momento culminante (se abre la caja azul), se acaba el sueño (fundido en negro al interior de la caja con el que empieza la “parte real”) como se acaban la mayoría de ellos: de golpe y en el mejor momento.

Me han quedado algunos elementos afuera, como la escena en el teatro o la vidente en la puerta del departamento que adivina la verdad acerca de Betty.

Ninguna de las escenas es enteramente arbitraria, sino que se relaciona con la lógica interna de la película.

David Lynch